- 中资企业在美国风机市场参与度低，我们认为美国需求下跌或关税提高对中国风机企业影响力度有限。
- 美国后续仍可能在特定板块限制投资，进而对中国企业的增长潜力带来负面影响，尤其是在海上风电领域，中国厂商凭借漂浮式风机等产品进入美国市场的计划，可能会落空。
- 我们认为，全球主要经济体对于可再生能源发展仍有很强的刚性需求，美国的风电政策变动难以动摇全球新能源行业发展趋势，2025年中国风电设备行业仍将迎来较强劲的海外需求。
- 我们预计2025-2026年美国和欧洲的风机供应链短缺将逐步凸显，为中国企业创造良好出海前景。但美国市场减速发展或将加剧全球风机产业竞争。
特朗普反风电浪潮和关税大棒会冲击中国风机企业吗？
关税阴霾下中国九大制造业之“变局”
Credit FAQ: The Contraction of China's Private Credit Market
评级行动：评定“速利银丰中国2025年第一期个人汽车抵押贷款支持证券” A级证券信用等级为AAAspc(sf)
青岛城市发展集团有限公司董事变动不影响其信用质量
特朗普反风电浪潮和关税大棒会冲击中国风机企业吗？
关税阴霾下中国九大制造业之“变局”
- 我们认为，极端关税将对企业投资和家庭消费行为产生非线性影响，即使中国经济对美出口依赖已有所降低，但其对消费、投资带来的间接效应仍将非常广泛。
- 我们认为，纺织业、消费电子及汽车零配件行业对美国市场依赖度高、产能可替代性较强、且中小企业占比较大，所受到的冲击将更为显著。
- 我们认为需密切关注中小企业的信用质量变化，特别是在纺织、消费电子、家电和汽车零配件等中小企业密集的行业。这些企业的信用质量可能因其客户地域多元化、产业链灵活性及财务抗风险能力不足而更加脆弱。
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Credit FAQ: The Contraction of China's Private Credit Market
- Author Dan Li
- Theme Private Markets
- Tags China
- China's private credit market has significant structural differences from those in the U.S. and Europe. It lacks alternative investment funds and direct lending, is heavily regulated, and banks remain key players.
- We estimate the China market has shrunk to RMB21 trillion as of Dec. 31, 2024, nearly half its size since 2017. The decline comes on the back of new regulations, increased competition from local bond markets, and compressed margins.
- A combination of softening demand and disruption in supply from lenders will likely lead the overall size of the private market to further contract.
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- Author
- Dan Li
- Theme
- Private Markets
- Tags
- China
评级行动：评定“速利银丰中国2025年第一期个人汽车抵押贷款支持证券” A级证券信用等级为AAAspc(sf)
北京，2025年4月16日—标普信评宣布，已评定“速利银丰中国2025年第一期个人汽车抵押贷款支持证券”项下A级资产支持证券（以下简称“A级证券”）的信用等级为AAAspc(sf)。该交易由梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司发起。
信用等级列表：
优先档证券：AAAspc(sf)
相关方法：
标普信用评级（中国）— 结构融资评级方法论
相关评论与研究：
标普信用评级（中国）个人消费贷款资产支持证券分析方法
中国个人汽车抵押贷款资产支持证券市场多维度观察2025版
传媒联络人：
雷文静，北京；(86)10-6569-2961；michelle.lei@spgchinaratings.cn
分析师：
张恩杰，北京；enjie.zhang@spgchinaratings.cn
李开颜，北京；kaye.li@spgchinaratings.cn
李佳蓉，北京；jiarong.li@spgchinaratings.cn
青岛城市发展集团有限公司董事变动不影响其信用质量
2025年4月7日，青岛城市发展集团有限公司（以下简称“青岛城发”或“公司”）发布《青岛城市发展集团有限公司关于董事发生变动的公告》称“根据青岛市国资委相关决定，任命张永团为青岛城市发展集团有限公司董事，赵鹏为外部董事，任期三年”。上述人事变动后，公司董事为7席，满足公司章程规定的董事人数，公司治理结构符合法律规定和公司章程规定。上述人员变更事项已经有权机构决议，已办理完成工商变更程序。
标普信用评级（中国）有限公司（以下简称“标普信评”）认为，此次人事变动不影响青岛城发的主体信用质量。青岛城发的业务状况和财务风险未发生变化，能够维持在青岛市保障房建设和公管房经营管理领域较强的专营地位，并继续承担市内重大基础设施建设任务，青岛市政府对青岛城发的支持程度维持“高”。