- 我们认为，钢铁企业的业务状况差异较大，由于同质化较明显，多数样本钢铁企业业务状况的相对强弱取决于成本与规模；部分钢铁企业产品具备较好的附加值，业务状况也可能受益于其在相关市场的竞争优势。在样本钢铁企业中，我们认为中国宝武、宝钢股份、中信特钢、鞍钢集团、首钢集团和沙钢集团具有更优的业务状况。
- 钢铁企业的财务风险也具有较大差别。我们认为，在新增产能受控的政策背景下，行业整体资本支出有限，企业在手资金储备较供给侧改革前有明显提升，有利于企业应对周期波动。但部分企业去杠杆进程较慢，财务风险仍然较高，预计在下行周期中这些企业的财务杠杆将进一步承压。
- 我们认为，2023年钢铁行业仍偏弱运行，由于成本下降和产量调节，下半年行业利润表现或好于上半年，但全年利润整体处在自供给侧改革后的相对低位，行业财务杠杆保持高位。兼并重组将继续，行业集中度有望进一步提升，行业信用质量仍可望维持稳定。
钢铁行业发债企业信用分析
债项跟踪评级报告：中国银行股份有限公司，2025年7月30日
关于终止“邮盈惠兴2024年第四期不良资产支持证券” 优先档证券信用等级的公告
关于终止“工元至诚2023年第一期不良资产支持证券” 优先档证券信用等级的公告
债项跟踪评级报告：中国建设银行股份有限公司，2025年7月30日
钢铁行业发债企业信用分析
债项跟踪评级报告：中国银行股份有限公司，2025年7月30日
2025年7月30日，标普信评发布中国银行股份有限公司债项跟踪评级报告。
关于终止“邮盈惠兴2024年第四期不良资产支持证券” 优先档证券信用等级的公告
根据“邮盈惠兴2024年第四期不良资产证券化信托”（简称“邮盈惠兴2024-4” ）的最新受托机构报告， “邮盈惠兴2024-4”项下的优先档资产 支持证券（简称“优先档证券”）已经全部偿付完毕。因此，标普信用评级 （中国）有限公司终止对由中国邮政储蓄银行股份有限公司发起的“邮盈惠兴 2024-4”项下优先档证券的信用等级，上述评级将不再更新。
终止前的信用评级结果：
A级证券：AAAspc(sf)
关于终止“工元至诚2023年第一期不良资产支持证券” 优先档证券信用等级的公告
根据“工元至诚2023年第一期不良资产证券化信托”（简称“工元至诚2023-1” ）的最新受托机构报告， “工元至诚2023-1”项下的优先档资产 支持证券（简称“优先档证券”）已经全部偿付完毕。因此，标普信用评级（中国）有限公司终止对由中国工商银行股份有限公司发起的“工元至诚2023-1”项下优先档证券的信用等级，上述评级将不再更新。
终止前的信用评级结果：
A级证券：AAAspc(sf)
债项跟踪评级报告：中国建设银行股份有限公司，2025年7月30日
2025年7月30日，标普信评发布中国建设银行股份有限公司债项跟踪评级报告。