SPG Ratings China /research/articles/20231017_commentary_steel-industry_cn.cshtml content esgSubNav
评级报告

钢铁行业发债企业信用分析

评级行动:评定“华驭第十五期汽车抵押贷款支持证券”A级证券的信用等级为AAAspc(sf)

关于终止“德宝天元之信2021年第三期个人汽车抵押贷款资产支持证券”优先级证券信用评级的公告

关于终止“睿程2022年第二期个人汽车抵押贷款资产支持证券”优先级证券信用评级的公告

关于终止“建元2021年第十三期个人住房抵押贷款资产支持证券”优先档证券信用评级的公告


钢铁行业发债企业信用分析

  • 我们认为,钢铁企业的业务状况差异较大,由于同质化较明显,多数样本钢铁企业业务状况的相对强弱取决于成本与规模;部分钢铁企业产品具备较好的附加值,业务状况也可能受益于其在相关市场的竞争优势。在样本钢铁企业中,我们认为中国宝武、宝钢股份、中信特钢、鞍钢集团、首钢集团和沙钢集团具有更优的业务状况。
  • 钢铁企业的财务风险也具有较大差别。我们认为,在新增产能受控的政策背景下,行业整体资本支出有限,企业在手资金储备较供给侧改革前有明显提升,有利于企业应对周期波动。但部分企业去杠杆进程较慢,财务风险仍然较高,预计在下行周期中这些企业的财务杠杆将进一步承压。
  • 我们认为,2023年钢铁行业仍偏弱运行,由于成本下降和产量调节,下半年行业利润表现或好于上半年,但全年利润整体处在自供给侧改革后的相对低位,行业财务杠杆保持高位。兼并重组将继续,行业集中度有望进一步提升,行业信用质量仍可望维持稳定。


评级行动:评定“华驭第十五期汽车抵押贷款支持证券”A级证券的信用等级为AAAspc(sf)

北京,2024年5月30日—标普信评今日宣布,已评定“华驭第十五期汽车抵押贷款支持证券”A级资产支持证券(以下简称“A级证券”或“优先级证券”)的信用等级为AAAspc(sf)。该交易由大众汽车金融(中国)有限公司发起。

 

信用等级列表

A级证券:AAAspc(sf)

 

相关方法:

标普信用评级(中国)— 结构融资评级方法论

 

相关研究:

标普信用评级(中国)个人消费贷款资产支持证券分析方法

中国个人汽车抵押贷款资产支持证券市场多维度观察2024版

 

相关模型:

标普信用评级(中国)结构融资现金流模型

 

传媒联络人:  

汤劭颖,北京;(86)10-6569-2988;sharon.tang@spgchinaratings.cn

 

分析师

张恩杰,北京;enjie.zhang@spgchinaratings.cn

李佳蓉,北京;jiarong.li@spgchinaratings.cn

李开颜,北京;kaye.li@spgchinaratings.cn



<%@ Register TagPrefix="uc" TagName="GatedContent" Src="~/UserControls/Ratings/GatedContent.ascx" %>


关于终止“德宝天元之信2021年第三期个人汽车抵押贷款资产支持证券”优先级证券信用评级的公告

根据“德宝天元之信2021年第三期个人汽车抵押贷款资产支持证券”(简称“德宝天元之信2021-3”)的最新受托机构报告,“德宝天元之信2021-3”项下的优先级资产支持证券(简称“优先级证券”)已经全部偿付完毕。因此,标普信用评级(中国)有限公司终止对由宝马汽车金融(中国)有限公司发起的“德宝天元之信2021-3”项下优先级证券的信用评级,上述评级将不再更新。 

终止前的信用评级结果:

优先级证券:AAAspc(sf)

<%@ Register TagPrefix="uc" TagName="GatedContent" Src="~/UserControls/Ratings/GatedContent.ascx" %>


关于终止“睿程2022年第二期个人汽车抵押贷款资产支持证券”优先级证券信用评级的公告

根据“睿程2022年第二期个人汽车抵押贷款资产支持证券”(简称“睿程2022-2”)的最新受托机构报告,“睿程2022-2”项下的优先级资产支持证券(简称“优先级证券”)已经全部偿付完毕。因此,标普信用评级(中国)有限公司终止对由北京现代汽车金融有限公司发起的“睿程2022-2”项下优先级证券的信用评级,上述评级将不再更新。

终止前的信用评级结果:

优先级证券:AAAspc(sf)

<%@ Register TagPrefix="uc" TagName="GatedContent" Src="~/UserControls/Ratings/GatedContent.ascx" %>


关于终止“建元2021年第十三期个人住房抵押贷款资产支持证券”优先档证券信用评级的公告

根据“建元2021年第十三期个人住房抵押贷款资产支持证券”(简称“建元2021年第十三期RMBS”)的最新受托机构报告,“建元2021年第十三期RMBS”项下的优先A-1档、优先A-2档、优先A-3档、优先A-4档资产支持证券(简称“优先档证券”)已经全部偿付完毕。因此,标普信用评级(中国)有限公司终止对由中国建设银行股份有限公司发起的“建元2021年第十三期RMBS”项下优先档证券的信用评级,上述评级将不再更新。

终止前的信用评级结果:

优先A-1档:AAAspc(sf)

优先A-2档:AAAspc(sf)

优先A-3档:AAAspc(sf)

优先A-4档:AAAspc(sf)

<%@ Register TagPrefix="uc" TagName="GatedContent" Src="~/UserControls/Ratings/GatedContent.ascx" %>