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评级报告

钢铁行业发债企业信用分析

金租行业在业务转型期能够维持稳定的信用质量 | 个别金租公司城投敞口承压,但不构成行业性危机

评级报告:渣打银行(中国)有限公司,2024年7月23日

债项跟踪评级报告:渣打银行(中国)有限公司

债项信用等级通知:评定法国农业信贷银行2024年第二期人民币债券(债券通)信用等级为AAAspc


钢铁行业发债企业信用分析

  • 我们认为,钢铁企业的业务状况差异较大,由于同质化较明显,多数样本钢铁企业业务状况的相对强弱取决于成本与规模;部分钢铁企业产品具备较好的附加值,业务状况也可能受益于其在相关市场的竞争优势。在样本钢铁企业中,我们认为中国宝武、宝钢股份、中信特钢、鞍钢集团、首钢集团和沙钢集团具有更优的业务状况。
  • 钢铁企业的财务风险也具有较大差别。我们认为,在新增产能受控的政策背景下,行业整体资本支出有限,企业在手资金储备较供给侧改革前有明显提升,有利于企业应对周期波动。但部分企业去杠杆进程较慢,财务风险仍然较高,预计在下行周期中这些企业的财务杠杆将进一步承压。
  • 我们认为,2023年钢铁行业仍偏弱运行,由于成本下降和产量调节,下半年行业利润表现或好于上半年,但全年利润整体处在自供给侧改革后的相对低位,行业财务杠杆保持高位。兼并重组将继续,行业集中度有望进一步提升,行业信用质量仍可望维持稳定。


金租行业在业务转型期能够维持稳定的信用质量 | 个别金租公司城投敞口承压,但不构成行业性危机

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评级报告:渣打银行(中国)有限公司,2024年7月23日

2024年7月23日,标普信评发布渣打银行(中国)有限公司最新主体评级报告。

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债项跟踪评级报告:渣打银行(中国)有限公司

标普信评评定的渣打银行(中国)有限公司(“渣打银行(中国)”)主体信用等级为“AAAspc”,评级展望为稳定。渣打银行(中国)发行的以下高级无担保债券的信用等级等同于发行人主体信用等级。

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债项信用等级通知:评定法国农业信贷银行2024年第二期人民币债券(债券通)信用等级为AAAspc

2024年7月22日,标普信评评定法国农业信贷银行2024年第二期人民币债券(债券通)信用等级为AAAspc。以下链接为相关债项信用等级通知全文。

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