― 由于行业技术更迭频繁、下游需求周期性较强、行业内部竞争激烈，我们认为技术硬件及半导体行业的行业风险较高。
― 我们样本中的技术硬件类企业主要由上游制造型企业、核心设备供应商和下游消费类硬件供应商组成，我们认为成本控制能力、研发实力和市场影响力分别是这三类企业竞争优势的主要来源。
― 我们认为，技术硬件及半导体企业通常采用权益方式进行融资，其财务杠杆普遍较低，潜在财务风险整体处于中等或较低的水平。
透视技术硬件及半导体企业信用质量
复盘持有境内不动产的海外REITs ：穿越周期的 “锚” 是什么？
Credit Rating Report: Barclays Bank, September 11,2025
评级报告：巴克莱银行，2025年9月11日
债项评级报告：评定苏州银行股份有限公司2025年第一期科技创新债券信用等级为AAAspc
复盘持有境内不动产的海外REITs ：穿越周期的 “锚” 是什么？
- 中国香港和新加坡REITs 的投资组合中持有较高占比的中国境内不动产项目，但两个市场对于境内不动产的区位和业态类型偏好有所不同；这些跨境REITs通常具备多元化的投资组合、成熟的项目收购退出机制、灵活的融资模式及动态的资产运营和风险管理等特征。
- 跨境REITs市场在发展与成熟的同时，也伴随着风险出清的调整；投资组合结构和现金流来源单一通常是风险事件的主要原因，尤其是现金流波动较大以及非核心区位的资产，抗周期能力弱。
- 优质的资产质量、多元的投资组合、高效的经营策略和战略调整、稳健的财务杠杆和风险管控，以及管理团队的历史经验、资源和外部支持等，都是助力产品抵御市场环境变化、穿越周期的不可或缺的“锚”。
- 境内公募REITs常态化机制的进一步深化将有助于提升市场的扩募效率和投资组合的多元化，打通不动产的有效循环。
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Credit Rating Report: Barclays Bank, September 11,2025
- Author Jiancheng Yang Xuefei Zou
- Sector Financial Services
- Segment Banking
- Credit Outlook Stable
- Issuer Rating AAAspc
- Issue Rating -
On September 11, 2025, S&P Global (China) Ratings published its latest rating report on Barclays Bank. Please click the link below to read in PDF.
- Author
- Jiancheng Yang Xuefei Zou
- Sector
- Financial Services
- Segment
- Banking
- Credit Outlook
- Stable
- Issuer Rating
- AAAspc
- Issue Rating
- -
评级报告：巴克莱银行，2025年9月11日
2025年9月11日，标普信评发布了关于巴克莱银行的主体评级报告。
点击下方按钮获取完整版报告。
债项评级报告：评定苏州银行股份有限公司2025年第一期科技创新债券信用等级为AAAspc
2025年9月8日，评定苏州银行股份有限公司2025年第一期科技创新债券信用等级为 AAAspc。