评级行动：评定“招元和萃2024年第九期不良资产支持证券”优先档证券信用等级为AAAspc(sf)
关于终止“招元和萃2024年第九期不良资产支持证券”优先档证券信用等级的公告
“南向通”避险指南：解析香港债市投资人保护条款
政策“药效”边际递减，楼市韧性如何维系？
评级报告：杭州钱塘新区产业发展集团有限公司，2025年9月24日
北京，2024年12月25日—标普信评宣布，已评定“招元和萃2024年第九期不良资产支持证券”项下优先档资产支持证券（以下简称“优先档证券”）的信用等级为AAAspc(sf)。该交易由招商银行股份有限公司发起。
信用等级列表：
优先档证券：AAAspc(sf)
相关方法：
标普信用评级（中国）— 结构融资评级方法论
相关评论与研究：
标普信用评级（中国）个人消费贷款资产支持证券分析方法
中国不良资产支持证券市场多维度观察2024版
评论：银行不良资产和不良资产证券化答疑
传媒联络人：
汤劭颖，北京；(86)10-6569-2988；sharon.tang@spgchinaratings.cn
分析师：
施蓓蓓，北京；beibei.shi@spgchinaratings.cn
李佳蓉，北京；jiarong.li@spgchinaratings.cn
李开颜，北京；kaye.li@spgchinaratings.cn
终止前的信用评级结果：
优先A级证券：AAAspc(sf)
点击下方按钮获取完整版报告。
我们认为，上一轮政策刺激对销售回稳起到了显著作用，但效果已呈边际递减趋势。当前政策基调仍以巩固行业“止跌回稳”态势为核心，在现有政策框架下推动合理购房需求释放，并助力行业探索新发展模式。以2024年9月末的政策调整为分水岭，上一轮刺激将房地产销售从此前持续两位数下跌的“泥沼”中拉回相对平稳区间。过往一年，在多项政策协同托举下，行业销售未再现剧烈下跌，在现有水平持续“磨底”。我们预期，今年内释放大规模增量政策的可能性不大，更多是围绕现有政策框架边际优化，现阶段期待市场出现显著反转也并不现实。但是中央对推动楼市“止跌回稳”的意志仍然坚定，若销售下行压力再度加剧，政策仍将推出增量措施托底市场，维稳信心。
点击下方按钮获取完整版报告。
