北京，2022年3月15日 — 标普信评维持上海农村商业银行股份有限公司（“上海农商银行”）主体信用等级为AAspc-，展望为稳定。
我们将上海农商银行个体信用状况评定为“aspc”，较中国银行业评级基准“bbb+”高出2个子级，反映了该行优于行业平均水平的资产质量和融资及流动性状况。我们认为上海农商银行在危机情景下获得政府支持的可能性很高，故在该行 “aspc”个体信用状况基础上调升2个子级，该行主体信用等级为AAspc-。
疫情期间，该行保持了稳健的业务增长和稳定的运营管理。截至2021年9月末，该行总资产11,163亿元，较2020年末增长了6%。2020年该行实现营业收入220.4亿元，净利润84.2亿元，平均净资产回报率为11%。
得益于上海地区良好的信用环境和银行自身审慎的风险管理，上海农商银行继续保持了优于行业平均水平的资产质量。截至2021年9月末，该行不良贷款率为0.90%，低于1.75%的行业平均水平；关注类贷款占比为0.70%，远低于2.33%的行业平均水平。过去两年的疫情对上海农商银行资产质量的影响可控。截至2021年9月末，该行不良贷款率从年初的0.99%降至0.90%，关注类贷款比率从0.76%降至0.70%。
我们认为上海农商银行具有很充足的拨备覆盖，足以缓冲2022年可能发生的资产质量不确定性。截至2021年9月末，该行拨备覆盖率为465%，远高于132%的农商行平均水平和197%的商业银行平均水平，另外，其贷款损失准备对不良和关注类贷款的覆盖为261%，足以应对关注类贷款的下迁压力。
上海农商银行资产质量很好，拨备非常充足，盈利性健康，确保了即使在压力情景下也能保持充足的资本。截至2021年9月末，该行资本充足率和一级资本充足率分别为15.7%和13.5%，充分满足10.5%和8.5%的最低监管要求。该行于2021年8月在A股上市，募集资金净额85亿元，资本实力进一步增强。
由于资产质量良好，拨备很充足，我们认为上海农商银行的盈利质量高且稳定性良好。拨备压力和盈利压力远小于大部分区域性银行。该行2020年平均净资产回报率为11%，2021年随着信用成本下降，盈利性稳中有升。
上海农商银行拥有坚实的存款基础，对批发资金的使用有限，融资稳定性继续优于行业平均。截至2021年9月末，该行客户存款占总负债的80%，批发资金在总负债中占比为18%。该行良好的融资状况得益于其在上海郊区及农村地区建立的强大存款网络以及该行审慎的融资与流动性管理。
我们认为上海农商银行对于政府的重要性保持稳定。因此，我们在政府支持方面上调两个子级，将上海农商银行的主体信用等级评定为AAspc-。
分项评估：
评级基准：bbb+
业务状况：0
资本与盈利性：0
风险状况：+1
融资与流动性：+1
个体信用状况：aspc
政府支持：+2
主体信用等级：AAspc-
评级展望：稳定
相关评级方法及研究：
主体评级报告：上海农村商业银行股份有限公司，2022年3月15日；
标普信用评级（中国）-金融机构评级方法论，2019年1月31日；
标普信用评级（中国）-评级调整因子及相对顺位的通用考量因素，2019年5月21日。
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