SPG Ratings China /ratings/article/20210112_rating-action_hsbc-china_cn content esgSubNav
研究报告

评级行动:评定汇丰银行(中国)有限公司主体信用等级为AAAspc;展望稳定

楼市复苏动能趋弱:专项债提速、城中村改造加码、现房销售试点能否稳预期?

债务化解术:湖南如何打赢信用修复战?

评级报告:中国建设基础设施有限公司主体评级报告,2025年5月15日

化债周期与利率变局下的城投境外债发行趋势


评级行动:评定汇丰银行(中国)有限公司主体信用等级为AAAspc;展望稳定

北京,2021年1月12日—标普信评今日宣布,评定汇丰银行(中国)有限公司(“汇丰银行(中国)”)主体信用等级为AAAspc,展望为稳定。

我们将汇丰银行(中国)个体信用状况评定为“aspc+”,较中国银行业评级基准“bbb+”高出3个子级,反映了该行在业务实力、资本充足性和风险管理方面的领先优势。

汇丰银行(中国)是国内最大的外资银行,我们认为其是业务本地化进展最好的外资银行之一。截至2019年末,该行在国内57个城市开设了171个网点,广泛的网点覆盖使其在地域上的分散性优于其他中型的中资和外资银行。

汇丰银行(中国)的资本水平优于国内银行业平均水平。截至2020年6月末,该行披露口径资本充足率为16.72%,高于14.21%的行业平均水平。鉴于其良好的资产质量和稳健的业务增长速度,我们预计该行在可预见的未来将保持良好的资本水平。

汇丰银行(中国)风险管理审慎,资产质量优于行业平均水平。在新冠疫情期间,得益于其优质的客户基础,汇丰银行(中国)的资产质量表现依然良好。2020上半年,该行不良贷款下降9亿元,截至2020年6月末的不良贷款率为0.34%,低于1.94%的行业平均和0.69%的外资银行平均水平。我们认为汇丰银行(中国)计提了充足的减值准备金,能够从容应对2021年的资产质量压力。截至2020年6月末,该行的拨备覆盖率为438%,远高于182%的行业平均水平。

香港上海汇丰银行有限公司(“香港汇丰银行”)是亚太地区业务覆盖最广的银行之一,业务遍及19个地区市场,也是香港三大发钞银行之一,在亚太地区享有独特地位。香港特别行政区和中国内地是香港汇丰银行的主要市场。2019年,该行67%的收入来自香港,8%来自中国内地。我们认为,香港汇丰银行的主体信用质量极高,等同于标普信评“AAAspc”的主体信用等级。

我们认为汇丰银行(中国)得到集团支持的可能性极高,故在该行“aspc+”个体信用状况基础上加了4个子级,其最终主体信用等级为AAAspc

 

分项评估:

评级基准:bbb+

业务状况:+1

资本与盈利性:+1

风险状况:+1

融资与流动性:0

个体信用状况:aspc+

集团支持:+4

主体信用等级:AAAspc

评级展望:稳定

 

相关评级方法及研究:

评级报告:汇丰银行(中国)有限公司,2021112日;

疫情下外资行信用质量总体保持健康:外资行信用质量分布研究,2020年10月23日;

标普信用评级(中国)-金融机构评级方法论,2019年1月31日

  

传媒联络人:

汤劭颖,北京;(86)10-6569-2988;Sharon.Tang@spgchinaratings.cn

 

分析师

王逸夫,CFA,CPA,北京;Yifu.Wang@spgchinaratings.cn

栾小琛,CFA,FRM,北京;Collins.Luan@spgchinaratings.cn

邹雪飞,CPA,北京;Eric.Zou@spgchinaratings.cn

Click here to view the English version.



楼市复苏动能趋弱:专项债提速、城中村改造加码、现房销售试点能否稳预期?

4月楼市复苏势头有所放缓,巩固企稳态势仍有赖于政策支持。1-4月全国商品房销售数据显示,销售额累计同比下降3.2%,降幅较一季度扩大1.1个百分点;销售面积累计同比下降2.8%,降幅较一季度小幅收窄0.2个百分点。房价方面,70个大中城市房价指数显示,4月新房价格环比持平,二手房价环比降幅有所扩大。其中,新房价格环比上涨城市数量降至22个,较上月减少2个;二手房价格环比上涨城市数量降至5个,较上月减少5个。

点击下方按钮获取完整版报告。

<%@ Register TagPrefix="uc" TagName="GatedContent" Src="~/UserControls/Ratings/GatedContent.ascx" %>


债务化解术:湖南如何打赢信用修复战?

  • 湖南省作为全国化债先行者,通过构建“省级统筹-市县落地”垂直管控体系,依托金融资源协同优势倾斜重点区域,隐性债务化解取得实效。
  • 承担战略职能的转型城投企业可以获得地方政府持续性支持,信用质量有望保持稳定。
  • 我们认为城投企业脱离区域产业基础和管理能力的激进转型可能会提高债务压力和偿债风险。

点击下方按钮获取完整版报告。

<%@ Register TagPrefix="uc" TagName="GatedContent" Src="~/UserControls/Ratings/GatedContent.ascx" %>


评级报告:中国建设基础设施有限公司主体评级报告,2025年5月15日

2025年5月15日,标普信评发布中国建设基础设施有限公司主体评级报告。

<%@ Register TagPrefix="uc" TagName="GatedContent" Src="~/UserControls/Ratings/GatedContent.ascx" %>


化债周期与利率变局下的城投境外债发行趋势

  • 2023年“56号令”实施后,中资境外债监管全面转向审核登记制,中资境外债面临持续收紧的监管环境;化债周期下,城投境外债所受政策约束进一步强化,除常规境外债审核外,城投企业发行境外债还受到与境内“一揽子化债”方案挂钩的监管限制。
  • 城投境内融资渠道收缩和债务滚续压力驱动境外债需求刚性增长,形成“监管趋严与融资需求刚性并存”的格局,并呈现两大特征:1)发行主体行政层级下沉,区县级平台成主力;2)各区域信用分化明显,山东、浙江、江苏、四川等区域面临集中到期与再融资压力。
  • 标普信评认为,城投境外债发行结果受到中美利率环境、发行人及投资者对信用风险溢价的博弈等多重因素综合影响,境外市场对城投信用风险的敏感性高于境内,更强调市场化风险补偿,城投境外债发行利率料难下降。
  • 我们认为,中资境外债市场将呈现“有保有压”监管趋势。严监管下,传统城投高息融资模式难以为继,境内债置换境外债、第三方担保发行或成为化解债务到期压力和压降融资成本的重要手段;同时,城投向“产投”转型可能突破现有发债限制,为市场注入新动能。

点击下方按钮获取完整版报告。

<%@ Register TagPrefix="uc" TagName="GatedContent" Src="~/UserControls/Ratings/GatedContent.ascx" %>