房地产行业回归民生与居住属性，政策聚焦中长期发展新模式构建，将对市场自发的“量、价”调整保持定力。
2026 年全国新房销售将延续下行态势，行业已进入存量房主导阶段，新房市场份额收窄成为不可逆的趋势。
向新模式转型令传统房企的信用质量承压，2026年行业流动性风险恐上升。典型房企中超半数内生现金流无法覆盖一年内到期债务，部分房企本部货币资金已经枯竭。房企债券的偿还主要依赖本部再融资和融资协调能力。
万科债券展期事件揭示了外部支持的分化：需审慎看待国有参股房企的外部支持力度，但大型国有全资或控股房企对公开市场债券的支持意愿仍然较强。
