近期城投“364境外债”的新增发行，体现了相关区域在财政和再融资压力偏紧的情况下与监管的博弈。2025年以来至今，中国城投企业在境外债券市场共发行11只1年期以下债券，主要集中在河南、山东、福建等省份的区县级城投企业，其中新增“364境外债”发行人主要为河南省洛阳、开封、郑州市的区县级城投和山东省临沂市园区城投。
随着监管政策收紧，特别是对一年期以内境外债券的严格规定出台，依赖高息短期债券进行融资的空间正迅速缩小，资质较弱的低层级城投企业再融资面临严峻挑战。
20250708_364-day-offshore-bonds-bulletin.pdf
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