5月房地产市场整体表现疲软，销售、投资及融资数据均呈现边际走弱态势，尤其是一二线城市新房价格环比转跌、一线城市二手房价格环比跌幅扩大，表明行业企稳仍面临压力。具体来看，1-5月全国商品房销售额累计同比下降3.8%，销售面积累计同比下降2.9%，降幅分别较1-4月扩大0.6和0.1个百分点。房价数据显示，5月70个大中城市新房价格指数环比下跌0.22%，跌幅较4月扩大0.1个百分点，一二线城市在经历5-6个月的价格企稳后首次出现环比下跌；同期二手房市场调整更为明显，一线城市二手房价格指数环比下跌0.7%，跌幅较上月扩大0.5个百分点。5月新房和二手房价格环比上涨城市数量持续收缩，其中新房价格上涨城市降至13个（较上月减少9个），二手房价格上涨城市仅剩3个（较上月减少2个）。
我们认为，6月13日的国常会提出“以更大力度推动房地产市场止跌回稳”，或为下阶段推出宽松政策释放了明确信号。目前各地因城施策放松限制性政策已充分落地，仅少数一线城市核心区域仍实施限购，首付比例及房贷利率也已处于历史低位。下阶段政策能否见效的关键在于城中村改造货币化安置及存量房收储等政策的落地力度。
