标普信评认为，多数样本铝企业业务状况的相对强弱取决于成本、资源与规模。由于具备较好的资源优势及较强的成本控制能力，中铝集团和山东宏桥具有更优的业务状况。
我们发现，铝企业的财务风险具有较大差异，一方面是各企业非铝板块业务对杠杆率有一定影响，另一方面是各企业债务负担和EBITDA利润率存在差异，中铝集团在样本企业中杠杆率处于偏高的水平。
我们认为，民营铝冶炼企业的信用质量主要取决于自身经营状况，能够获得的外部支持不多。2024年铝行业景气运行，较高的铝价使行业利润整体处在相对高位，企业财务杠杆和信用质量维持稳定。
