由于所在区域经济实力较强、水务需求旺盛,同时业务具备很高垄断性及合理的盈利空间,且经营效率良好,深圳水务、广州水务、上海城投水务、杭州水务、兴蓉环境和重庆水务的业务状况在样本水务企业中更为优秀。
近年来多地进入水价上调周期,与此同时政府补贴金额下滑。预计在水价顺价机制执行和财政补贴下降的双重影响下,绝大部分样本水务企业的盈利能力仍可以维持相对稳定。但在水价仅上调5%而政府补贴下降30%的压力情形下,岷江水务和青岛水务2023年EBITDA利润率下滑幅度将超过6个百分点,主要系其盈利能力对政府补贴较为依赖所致。
样本水务企业财务风险整体较低,主要是因为水务业务现金流入相对稳定,且行业发展已进入成熟阶段,所需资本开支规模不大。此外,样本水务企业以国有企业为主,融资渠道畅通。在样本水务企业中,重庆水务、珠海水务、钱江水利具有更优的财务状况。
得益于较高的潜在政府或集团支持力度,样本水务企业的整体信用质量较好,在工商企业各行业中位居前列,特别是深圳水务、广州水务、上海城投水务等表现尤为突出。
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