2024年上半年，证券行业营业收入下滑，经纪业务、投行业务、利息净收入均出现不同程度下降。但得益于债券牛市，自营投资业务表现良好。上半年，行业营业收入2,033亿元，同比下降9%；其中经纪业务收入、投行业务收入、利息净收入分别同比下降11%、47%以及24%；自营投资业务收入则同比增加10%。
我们预计证券行业资产规模将继续保持稳定；全年收入下降情况可能与上半年并无太大变化；自营投资业务很可能是全年业绩的主要支撑；投行业务会是全年收入下降最严重的业务板块，但其中并购业务可能继续保持健康增长。
2024年全年证券行业的平均净资产收益率会在5%左右；盈利虽然大幅下滑，但不会发生重大亏损；预计年末行业杠杆倍数会继续保持在3倍左右，券商资本仍然充足。
20240914_commentary_broker-outlook-for-the-second-half-of-2024_cn1.pdf
