7月新政刺激效果有边际减退，但作为销售主要驱动力的东部地区的销售额下降趋势在减缓，体现出了更强的韧性。我们预计，受到政策不断深入的影响，下半年商品房销售额的跌幅仍将较上半年收窄，全年销售额的下滑将在当前24%的基础上收窄至15%。7月全国商品房交易额同比下降18.5%，降幅较6月有一定的扩大，但仍保持在20%以内，表现优于上半年。1-7月全国新建商品房销售面积、销售额分别同比下滑18.6%、24.3%，降幅分别较1-6月缩小0.4和0.7个百分点。其中，东部地区销售降幅与中西部地区正在拉开差距。7月东部地区商品房销售额同比下降15.8%，降幅显著低于中部及西部地区的24.9%和19.4%，一改上半年无差别下跌的趋势，在政策加持下展现出了更强的抗跌韧性。
