2024年以来民营企业债券发行量和净融资额呈上升趋势，技术硬件及半导体、整车制造、金属冶炼等重资产行业民营企业持续保持债券融资净流入状态。
低资质民企发行人的短久期策略导致债券发行利率与期限倒挂，民营企业所发行的短期债券或可成为资产荒下新的选择。
我们认为部分信用质量一般但杠杆水平尚可，未来一年内流动性压力不大，以及二级市场主体利差表现显著高于相同信用资质的主体利差均值的民营企业具有一定的投资价值挖掘潜力。
20240605_commentary_private-enterprise-bonds_cn.pdf
2026/10/13
2026/09/22
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