一揽子化债背景下城投类企业偿债压力下降。这主要体现为城投类企业有息负债增速降至近年来新低，融资成本处于下降通道，有息负债结构中银行贷款占比提升，债券融资占比下降，债券期限有所拉长。
城投类企业整体流动性压力有所上升。城投类企业短期有息负债占比持续上升，期限结构短期化，现金类资产连续两年负增长，对短债和利息的覆盖持续弱化，财政补贴收入首次出现负增长，部分区域下降明显。
天津、重庆、云南城投类企业的短期有息负债同比增速较快，且现金类资产短债比低于全国平均水平，流动性压力上升明显。
20240523_commentary_lgfv-financial-statement-analysis_cn.pdf
