“以旧换新”整体有利于楼市去库存，但不同模式的政策效果或存差异。
地方政府或国资平台出“真金白银”的“收购模式”要好于“帮卖模式”。“收购模式”发挥效力的关键在于背后的资金支持力度，即是否有更高层级的资金支持落地值得下一阶段重点关注。
“以旧换新”政策现阶段对一般开发商消化库存的实质性帮助相对有限。这是因为“收购模式”大都处于少量试点阶段，并且地方国企平台操办的“以旧换新”多局限于自身开发的楼盘，难以惠及一般开发商楼盘。
20240514_commentary_house-trade-ins_cn.pdf
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