我们认为，从政策的顶层设计和需求端的现实情况来看，长期而言房地产行业的刚性需求将基本在当前市场销量下寻找新的平衡点，全国新建商品房销售额重回18万亿的可能性很低。
我们预计，2024年仍是房地产销售的筑底之年，全年商品房销售额在2023年的基础上下降5%左右，主要由于高能级城市的销售企稳不足以弥补低能级城市需求低迷的影响，同时信心的恢复和人口的增长情况也对销售额构成一定压力。
我们预计，2024年房地产建安投资受到新开工面积低迷的影响仍将下滑。土地投资整体低迷，但城市间分化将持续加大，高能级城市的土地需求或将率先企稳，低能级城市的土地市场将持续承压。
我们认为，资产质量好、土储重点布局高能级城市的房企将会有更好的市场空间和信用韧性。
