我们认为,得益于机场行业对经济的促进作用、业务的垄断性以及可获得较强的政府支持,我们样本中的机场企业的潜在主体信用质量整体较优,在工商企业各行业里位居前列,其中首都机场集团、北京首都机场股份、上海机场集团、白云机场股份、深圳机场集团、浙江机场集团、东部机场集团、四川机场集团、厦门翔业集团、萧山机场的潜在主体信用质量较好。
我们认为,机场企业的业务状况主要由其所服务区域的经济发达程度、不可替代性和自身业务规模及效益等因素决定,不同地区的机场企业的业务状况表现差异显著。
机场企业的财务风险存在一定的分化,位于经济发达地区且基础设施成熟的机场企业的债务负担较轻,产生现金流能力较强,而位于偏远地区或者基础设施仍有待持续完善的机场企业的资本开支压力较大,债务负担较重,并较为依赖政府补贴。
我们预计,随着全国经济的持续复苏,2023年国内和国际的客运需求将较2022年有明显改善,旅客吞吐量将恢复至2019年水平,机场企业的收入和利润将显著改善。