高速公路是促进地方经济发展的重要交通基础设施，同时地方政府一般只设立一家或少数几家高速公路企业，我们认为，对于样本企业中的绝大部分省级及市级地方国企，通常能够获得极高水平的地方政府支持。得益于此，样本高速公路企业的潜在主体信用质量整体较优，其中北京、上海、广东、江苏、浙江、山东等省市的高速公路企业潜在信用质量排名靠前。
我们认为，高速公路企业的业务状况主要由其所服务区域的经济发达程度、所覆盖区域的市场份额和不可替代性以及自身路产规模和效益等因素决定，不同省份的企业表现差异显著。
在投资规模大、资产回报周期长、资本开支持续的背景下，高速公路全行业企业的财务风险更为相似并以偏高水平为主，但多数再融资压力较小。
我们预计，2023年下半年，随着全国经济持续恢复，高速公路车流量将有较为明显的恢复，行业企业的收入与现金流也将有较为明显的改善。虽然未来企业仍将保持较大规模的资本开支，整体财务杠杆仍将处于较高水平，但受益于地方政府较强的支持力度，企业再融资能力普遍较好，信用质量将维持稳定。
