中国个人住房市场尚未经历过大的周期性调整,但在美国历史上的确出现过房产价值击穿房贷本金余额的极端情况,比如次贷危机时期,美国全国房价从2006年的峰值到2012年触底,平均下跌了33%;在2009年第四季度,美国约26%的家庭的房产净值跌为负值。考虑到过去一年内全国多个城市的房价出现了下跌且不同城市间的分化显著,在完成所有已评个人住房抵押贷款资产支持证券(RMBS)2023年度跟踪评级的基础上,我们额外针对所有已评RMBS进行了房价下跌的情景测试。
20230801_commentary_impact-of-falling-house-price-on-rmbs_cn.pdf