我们预计 2021 年国内经济将延续复苏势头，企业整体信用状况有望随着盈利和收入的改善 而得到修复。特别是头部的企业由于领先的竞争地位或较好的政府或集团支持，在2021 年 仍将保持稳定的信用质量。
但一些不利因素，如信用收紧，较高的杠杆率 等，有可能恶化行业尾部企业（业务竞争力较弱并面临偿付压力的企业）的信用质量。
2021年是债券兑付的一个高峰期， 近期信用事件有可能加大了尾部企业的再融资和流动性 压力，增加违约风险。
20210111_commentary_2021-corp-outlook_11jan2021_cn.pdf
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