我们认为,得益于潜在的政府支持,样本高速公路企业的潜在主体信用质量整体较优,在工商企业各行业里位居前列。
我们认为,高速公路企业的业务状况主要由其所服务区域的经济发达程度、所覆盖区域的市场份额和不可替代性以及自身路产规模和效益等因素决定,不同省份的企业表现差异显著。
在投资规模大、资产回报周期长、资本开支持续的背景下高速公路全行业企业的财务风险更为相似并多数处于偏高水平,但其再融资压力均较小。
我们认为,由于高速公路行业往往是促进地方经济发展的重要交通基础设施,同时地方政府一般只设立一家或少数几家高速公路企业,对于样本企业中的绝大部分省级地方国企,我们通常认为它们能够获得极高水平的地方政府支持。