标普信评认为，当前房企流动性压力仍然较大，近期出台的一系列规范房企融资和预售资金使用的政策体现了监管对于维护房地产行业长期健康发展的态度，一定程度上有利于房企再融资能力的恢复，但是否能够及时缓解行业流动性压力尚有待观察。

房地产开发企业大部分的现金流和货币资金沉淀在子公司项目层面，本部货币资金量较低。截至2021年6月末，标普信评116家样本房企母公司层面货币资金仅占合并口径总计的16%左右。在经历了去年下半年部分房企风险事件后，地方为了压实“保交付”责任加强了对于项目预售资金的监管，部分地区过度收紧的监管措施加剧了房企资金周转不畅的情况。

与此同时，行业整体债务到期情况不容乐观。我们根据公开数据梳理后发现，116家样本企业2022年国内债券到期金额约为2300亿元，其中3月和7月是相对到期高峰，行业仍面临流动性压力。