标普信评认为，当前房企流动性压力仍然较大，近期出台的一系列规范房企融资和预售资金使用的政策体现了监管对于维护房地产行业长期健康发展的态度，一定程度上有利于房企再融资能力的恢复，但是否能够及时缓解行业流动性压力尚有待观察。

房地产开发企业大部分的现金流和货币资金沉淀在子公司项目层面，本部货币资金量较低。截至2021年6月末，标普信评116家样本房企母公司层面货币资金仅占合并口径总计的16%左右。在经历了去年下半年部分房企风险事件后，地方为了压实“保交付”责任加强了对于项目预售资金的监管，部分地区过度收紧的监管措施加剧了房企资金周转不畅的情况。

与此同时，行业整体债务到期情况不容乐观。我们根据公开数据梳理后发现，116家样本企业2022年国内债券到期金额约为2300亿元，其中3月和7月是相对到期高峰，行业仍面临流动性压力。

我们认为，8月以来房地产政策的及时调整有助于遏制当下市场销售的下滑趋势。自7月末中央政治局会议定调“房地产市场供求关系已发生重大变化”后，多项房地产调整优化政策密集出台，包括降低首套及二套房首付比例、一线城市全面实行“认房不认贷”、存量房贷利率调整等。我们认为，“认房不认贷”等政策的落地能够切实释放部分刚需购房群体被抑制的需求，9月以来北京、上海二手房及新房市场活跃度明显上升。

On September 26, 2023, S&P Global (China) Ratings published its credit rating report on Kookmin Bank (China) Limited. Please click the link below to read.

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标普信评评定渣打银行（中国）有限公司2023年第一期金融债券的债项信用等级为AAA_spc。

以下链接为相关债项信用等级通知全文。