• 我们预计2020年股份制银行将扩大信贷投放以帮助实体经济从新冠疫情影响中复苏。
• 业务快速增长和盈利能力弱化将使资本承压，但我们认为，股份制银行总体资本水平仍能满足监管最低要求。
• 政府相关机构对恒丰银行的大规模注资表明了政府对股份制银行的支持态度。因此，我们认为，尽管新冠疫情带来了经营压力，但2020年股份制银行总体信用质量将维持稳定。
• 疫情前不同的资本和拨备水平导致各家股份制银行支持实体经济、消化疫情带来损失的能力不同。

4月楼市复苏势头有所放缓，巩固企稳态势仍有赖于政策支持。1-4月全国商品房销售数据显示，销售额累计同比下降3.2%，降幅较一季度扩大1.1个百分点；销售面积累计同比下降2.8%，降幅较一季度小幅收窄0.2个百分点。房价方面，70个大中城市房价指数显示，4月新房价格环比持平，二手房价环比降幅有所扩大。其中，新房价格环比上涨城市数量降至22个，较上月减少2个；二手房价格环比上涨城市数量降至5个，较上月减少5个。

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• 湖南省作为全国化债先行者，通过构建“省级统筹-市县落地”垂直管控体系，依托金融资源协同优势倾斜重点区域，隐性债务化解取得实效。
• 承担战略职能的转型城投企业可以获得地方政府持续性支持，信用质量有望保持稳定。
• 我们认为城投企业脱离区域产业基础和管理能力的激进转型可能会提高债务压力和偿债风险。

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2025年5月15日，标普信评发布中国建设基础设施有限公司主体评级报告。