- 房地产企业想要提高推盘速度并不容易，而目前的可销售库存水平和土地购置节奏，也难以支持房企在今后继续快速推盘。
- 我们认为，近几年来房地产开发行业的高周转模式面临瓶颈。
- 如果继续维持高周转模式，那么之前消耗的土地储备将需要补充。但考虑到已售未竣工的项目需要进一步投入、大量债务即将到期，继续维持高周转模式或将导致开发商的资金链进一步吃紧。
房企高周转模式面临天花板
关于终止中国银行股份有限公司2022年小型微型企业贷款专项金融债券（第一期）（品种一）评级的公告
关于终止中国银行股份有限公司2022年小型微型企业贷款专项金融债券（第一期）（品种二）评级的公告
货币化安置再发力：城中村改造能否带动房地产企稳？
评级行动：评定“兴瑞2025年第六期不良资产支持证券” 优先档证券信用等级为AAAspc(sf)
关于终止中国银行股份有限公司2022年小型微型企业贷款专项金融债券（第一期）（品种一）评级的公告
中国银行股份有限公司2022年小型微型企业贷款专项金融债券（第一期）（品种一）已完成兑付，该债项不再存续，因此，标普信用评级（中国）有限公司（简称“标普信评”）终止对该债项的信用评级，对该债项的信用等级不再更新。
标普信评此前授予该债券 AAAspc的信用等级；标普信评目前继续维持中国银行股份有限公司 AAAspc/稳定的主体信用等级。
关于终止中国银行股份有限公司2022年小型微型企业贷款专项金融债券（第一期）（品种二）评级的公告
中国银行股份有限公司2022年小型微型企业贷款专项金融债券（第一期）（品种二）已完成兑付，该债项不再存续，因此，标普信用评级（中国）有限公司（简称 “标普信评”）终止对该债项的信用评级，对该债项的信用等级不再更新。
标普信评此前授予该债券 AAAspc的信用等级；标普信评目前继续维持中国银行股份有限公司 AAAspc/稳定的主体信用等级。
货币化安置再发力：城中村改造能否带动房地产企稳？
- 各地政策规划和资金落实情况显示，今年城中村改造进度明显加快，反映出地方政府和金融机构对中央政策的有效执行，为政策见效奠定了坚实基础。
- 与2015-2016年棚改货币化相比，本轮城中村改造货币化安置呈现三大特征：以高能级城市为主要支撑、房票制度广泛应用、资金来源更加多元化。
- 城中村改造及城市更新对商品房销售的提振效果主要取决于货币化安置力度，其他形式的改造更新（如安置房建设、旧房修缮等）对商品房销售的直接影响相对有限。货币化安置比例与房票政策效果尤为关键，整体实施进展尚需观察。
- 相较上一轮棚改货币化，当前的宏观环境和需求基本面已发生较大改变。城中村改造货币化安置是稳定房地产市场的重要政策工具，但要实现行业全面企稳仍需多措并举。
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评级行动：评定“兴瑞2025年第六期不良资产支持证券” 优先档证券信用等级为AAAspc(sf)
北京，2025年6月18日—标普信评宣布，已评定“兴瑞2025年第六期不良资产支持证券”项下优先档资产支持证券（以下简称“优先档证券”）的信用等级为AAAspc(sf)。该交易由兴业银行股份有限公司发起。
信用等级列表：
优先档证券：AAAspc(sf)
相关方法：
标普信用评级（中国）— 结构融资评级方法论
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标普信用评级（中国）个人消费贷款资产支持证券分析方法
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