北京，2023年9月6日—标普信评宣布评定国民银行（中国）有限公司（“国民银行（中国）”）主体信用等级为AA_spc+，展望为稳定。

标普信评评定国民银行（中国）个体信用状况为“a_spc-”，较中国银行业评级基准“bbb+”高出1个子级，反映了该行业务规模小，但同时资本很充足，风险偏好低。标普信评认为国民银行（中国）在危机情景下获得母行支持的可能性极高，故在该行“a_spc-”个体信用状况基础上调升5个子级，该行主体信用等级为AA_spc+。

国民银行（中国）有限公司（“国民银行（中国）”）成立于2012年，是韩国国民银行的全资子公司。该行规模很小。截至2022年末，该行总资产为199.97亿元，贷款总额82.56亿元，客户存款118.71亿元。该行总部位于北京，在国内设有五家分行，分别位于北京、上海、苏州、广州和哈尔滨。

国民银行（中国）对公客户群规模小且较为集中，客户包括韩国国民银行在全球层面的韩国客户和其他外资企业客户，以及该行在国内开发的中资客户。截至2022年末，该行对公贷款中约一半面向韩资和其他外资企业客户，客户存款中约9成为韩资客户存款。

国民银行（中国）资本充足性很好，资本充足率长期稳定在20%以上。截至2022年末，该行一级资本充足率为20.50%，同比下降了0.37个百分点，显著高于12.30%的行业平均水平。由于信贷业务结构变化，转贴现业务增加，该行资本充足水平在2023年上升。截至2023年6月末，该行一级资本充足率上升到了27%。我们预计该行的资本水平在未来两年内将继续维持在20%以上。

由于收入规模小，净息差偏低，成本收入比高，信用成本波动大，国民银行（中国）盈利能力弱。该行2020年-2022年的净利润分别为0.69亿元、0.63亿元和0.14亿元。该行2022年的平均净资产回报率为0.51%，2018年-2022年的5年平均的平均净资产回报率为2.31%。2023年上半年，由于信用成本转回，该行实现净利润1.13亿元。虽然盈利性弱，但由于经营审慎，该行近年来并未发生过重大亏损，加之业务发展的资本消耗不大，盈利能力对于该行资本充足性并无显著负面影响。

国民银行（中国）风险偏好较低，资产质量优于银行业平均水平。在华韩资企业贷款是该行贷款的重要构成，奠定了该行整体较好的资产质量。截至2022年末，该行对公贷款中近半为韩资企业贷款，这些韩资企业主要为韩国大型企业集团及其在华子公司。该行韩资企业贷款近年来未发生过不良。

近两年来，国民银行（中国）部分中资客户资产质量下降，导致银行不良率升高。2023年以来，该行加强了对中资客户的信贷准入管理，主动退出了部分信用质量较弱的客户，我们认为未来资产质量进一步严重下行的压力可控。截至2022年末，该行不良贷款率1.33%，同比上升了0.61个百分点，关注贷款率0.27%，同比下降了0.26个百分点。截至2023年6月末，该行不良率提高到2%左右。

由于客户基础小，国民银行（中国）存款集中度高，且波动大。截至2022年末，该行客户存款118.71亿元，同比增加24%；该行第一大存款客户占其存款总额约25%，前十大存款客户占其存款总额约50%。截至2023年6月末，该行客户存款为96.30亿元，同比下降约19%。

国民银行（中国）获得了母行可靠的融资支持，弥补了其客户存款集中度高、存款稳定性偏弱的情况。截至2022年末，该行客户存款占总融资的69%，批发融资占总融资的31%；批发融资共52.82亿元，其中83%来自于其母行。

国民银行（中国）是韩国国民银行的全资子公司。韩国国民银行是KB金融集团旗下的核心银行子公司。KB金融集团是韩国客户基础最大、分支机构最多的综合金融集团。截至2022年末，韩国国民银行是韩国存款规模最大、营业网点和客户数量最多的银行。

截至本报告发布日，标普全球评级评定韩国国民银行的主体信用等级为“A+/稳定”。根据标普全球评级和标普信评的信用观点序列之间的大致关系，标普信评认为韩国国民银行的主体信用质量极高，等同于标普信评“AAA_spc”的主体信用质量。

韩国国民银行出具了支持国民银行（中国）的承诺书。2021年的承诺书中约定了韩国国民银行会在必要时向国民银行（中国）补充资本，且在国民银行（中国）出现流动性问题时不撤资，并尽可能提供流动性支持。

综合考虑母行极高的主体信用质量以及该行对母行极高的重要性，我们评定国民银行（中国）的主体信用等级为“AA_spc+”，较其“a_spc-”的个体信用状况提升了五个子级，一方面反映了该行与母行之间的密切关系，另一方面也反映了该行对母行的收入贡献有限。

      主要优势与挑战

分项评估：

评级基准：bbb+

业务状况：-2

资本与盈利性：+2

风险状况：+1

融资与流动性：0

个体信用状况：a_spc-

集团支持：+5

主体信用等级：AA_spc+

评级展望：稳定

相关评级报告以及评级方法：

主体评级报告：国民银行（中国）有限公司，2023年9月6日

标普信用评级（中国）-金融机构评级方法论，2023年5月15日

标普信用评级（中国）-评级调整因子及相对顺位的通用考量因素，2019年5月21日

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陈奇伟，CFA，FRM，北京；Qiwei.Chen@spgchinaratings.cn

4月楼市复苏势头有所放缓，巩固企稳态势仍有赖于政策支持。1-4月全国商品房销售数据显示，销售额累计同比下降3.2%，降幅较一季度扩大1.1个百分点；销售面积累计同比下降2.8%，降幅较一季度小幅收窄0.2个百分点。房价方面，70个大中城市房价指数显示，4月新房价格环比持平，二手房价环比降幅有所扩大。其中，新房价格环比上涨城市数量降至22个，较上月减少2个；二手房价格环比上涨城市数量降至5个，较上月减少5个。

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• 湖南省作为全国化债先行者，通过构建“省级统筹-市县落地”垂直管控体系，依托金融资源协同优势倾斜重点区域，隐性债务化解取得实效。
• 承担战略职能的转型城投企业可以获得地方政府持续性支持，信用质量有望保持稳定。
• 我们认为城投企业脱离区域产业基础和管理能力的激进转型可能会提高债务压力和偿债风险。

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2025年5月15日，标普信评发布中国建设基础设施有限公司主体评级报告。