As COVID-19 increases pressure on capital in the banking sector, we expect more hybrid capital instruments to be issued by Chinese banks this year. We believe substantial risk differentiation exists between senior unsecured bonds and hybrid capital instruments, given the loss-absorbing feature of the latter. Appropriate rating differentiation of banks’ senior bonds, tier-2 capital bonds and perpetual bonds in the domestic market will help investors properly assess the risk associated with hybrid instruments.
We expect pressure on capitalization to increase this year as banks pump credit into the real economy as part of efforts to cope with the effects of COVID-19.Within the banking sector, small and mid-sized banks are under the highest capital pressure. As of the end of the first quarter of 2020, the average capital adequacy ratio of city banks was 12.65%, while that of rural banks was 12.81%, 1.88 and 1.72 percentage points lower than the industry average respectively. The government announced in the 2020 Government Work Report that it would prioritize improvements to the capitalization of small and mid-sized banks.
Risk Differentiation Exists Between Banks’ Hybrid Capital Instruments and Senior Bonds
标普信评关于北京国有资本运营管理有限公司董事长变动的关注公告
关于终止汇丰银行（中国）有限公司2022年第二期金融债券评级的公告
关于终止“福元2023年第二期个人汽车抵押贷款资产支持 证券”优先A级证券信用等级的公告
评级报告：义乌市城市投资建设集团有限公司，2025年8月29日
Risk Differentiation Exists Between Banks’ Hybrid Capital Instruments and Senior Bonds
标普信评关于北京国有资本运营管理有限公司董事长变动的关注公告
2025年8月25日，北京国有资本运营管理有限公司（以下简称“北京国管”或“公司”）发布公告称，根据北京市人民政府决定，潘金峰任北京国有资本运营管理有限公司董事长，免去吴礼顺的北京国有资本运营管理有限公司董事长职务。
标普信评认为，此次变动属于正常人事调整，预计不会对公司的主体信用质量产生显著影响。公司的业务状况和财务风险未发生显著变化，公司仍是北京市目前唯一一家市属国有资本运营公司试点单位， “贯彻落实北京市委市政府战略意图、促进国有资本的有序进退、实现国有资本保值增值”的职能定位未发生改变，北京市政府对公司的外部支持维持“极高”。标普信评将对公司未来经营、财务及整体信用状况保持关注。
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关于终止汇丰银行（中国）有限公司2022年第二期金融债券评级的公告
汇丰银行（中国）有限公司2022年第二期金融债券已完成兑付，该债券不再存续。因此，标普信用评级（中国）有限公司（ “标普信评”）终止对该债券的信用评级，对该债券的信用等级不再更新。
标普信评此前授予该债券AAAspc的信用等级；标普信评目前继续维持汇丰银行（中国）有限公司AAAspc/稳定的主体信用等级。
关于终止“福元2023年第二期个人汽车抵押贷款资产支持 证券”优先A级证券信用等级的公告
根据“福元2023年第二期个人汽车抵押贷款资产支持证券”（简称“福元2023-2” ）的最新受托机构报告， “福元2023-2”项下的优先A级资产支 持证券（简称“优先级A证券”）已经全部偿付完毕。因此，标普信用评级 （中国）有限公司终止对由福特汽车金融（中国）有限公司发起的“福元2023-2”项下优先A级证券的信用等级，上述评级将不再更新。
终止前的信用评级结果：
优先A级证券：AAAspc(sf)
评级报告：义乌市城市投资建设集团有限公司，2025年8月29日
2025年8月29日，标普信评发布了关于义乌市城市投资建设集团有限公司的主体评级报告。
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