- Following a desktop analysis of 41 local government financing vehicles (LGFVs) in Shaanxi Province, we believe that overall indicative issuer credit quality of LGFVs in the province is on a par with the national average, and vehicles’ indicative credit quality distribution is generally consistent with nationwide trends.
- We believe differences exist between different cities in Shaanxi in terms of their indicative support capacity for LGFVs.
- In Xi’an, we believe there is clear polarization of indicative issuer credit quality among the city’s LGFVs. Indicative issuer credit quality of city-level vehicles is generally better, whereas that of LGFVs in local industrial parks is relatively poorer in comparison.
A Closer Look at China’s LGFVs: Shaanxi
评级报告：义乌中国小商品城控股有限责任公司，2025年5月29日
评级报告：浙江中国小商品城集团股份有限公司，2025年5月29日
民企债券融资破局需多管齐下——中国民营企业债券融资特征与信用质量透视
债项跟踪评级报告：工银金融租赁有限公司，2025年5月28日
A Closer Look at China’s LGFVs: Shaanxi
评级报告：义乌中国小商品城控股有限责任公司，2025年5月29日
2025年5月29日，标普信评发布义乌中国小商品城控股有限责任公司主体评级报告。
评级报告：浙江中国小商品城集团股份有限公司，2025年5月29日
2025年5月29日，标普信评发布浙江中国小商品城集团股份有限公司主体评级报告。
民企债券融资破局需多管齐下——中国民营企业债券融资特征与信用质量透视
- 在民企违约、地产违约导致市场风险偏好下降的背景下，近年来民企债券发行规模有所收缩，房地产等行业民企债券发行显著下降，而食品饮料、通信设备等消费相关及新兴产业民企表现尚可。民企债券融资利率下行，优质主体融资成本降低，但净融资为负，这表明民企整体融资情况未改善。
- 监管部门持续加大对民营企业融资的支持力度，通过政策创新和制度优化不断拓宽民企融资渠道，近期科技创新债券等新型金融工具的应用，为解决民企融资难题提供了新的路径和发展机遇，有望进一步激活市场活力，促进民企高质量发展。
- 样本民营企业的潜在主体信用质量中位数处于 a 序列，潜在主体信用质量较高的民营企业主要分布于消费、物流、科技硬件、金属冶炼等行业，这些企业在影响行业发展的关键因素上表现尤为出色。
- 要提升资本市场对民企的认可度和加强其直接融资能力，既需要企业提高自身实力，又需要加大政策支持力度和完善市场机制等多管齐下的方式。
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债项跟踪评级报告：工银金融租赁有限公司，2025年5月28日
标普信用评级（中国）有限公司（ 标普信评 ）评定工银金融租赁有限公司主体信用等级维持 ，评级展望为稳定。工银金融租赁有限公司发行的以上高级无担保债券的信用等级等同于发行人主体信用等级。
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