中国企业将在去杠杆道路上艰难前行
浙江中国小商品城集团股份有限公司取消监事会不影响其信用质量
商业银行近期主要信用观察
保险公司次级债未能如期兑付,投资人需提高风险意识——天安财险2015年资本补充债券无法按期兑付
评级报告:上海静安置业(集团)有限公司,2025年9月29日
中国企业将在去杠杆道路上艰难前行
- 中国企业连续两年的去杠杆趋势恐难以延续。
- 企业债务对 EBITDA 比率的中位数由 2015 年的 3.8 倍、2016 年的 倍进一步降至 2017 年 的 3.3 倍。
- 受益于供给侧改革及价格持续上涨,去年上游行业国企的去杠杆力度最大。
- 在今年的中国大型企业研究中,房地产行业超过石油和天然气行业,成为第三大高负债行业。
- 根据此前研究,私营企业的资本利用效率和财务指标优于国企。
- 我们评估中国 254 大企业的总体业务状况为普通,财务风险为中等。
- 我们根据业务状况和财务风险矩阵得出 254 大企业的基准评级为“bb+ ”,而去年的结果为 “bbb/bbb- ”。
- 财务风险和业务状况弱化反映出我们的前瞻性观点,同时今年的研究样本范围有所扩大。今年 我们的样本新增 家企业和 个行业。
- 我们预计去杠杆将暂停,原因在于影子银行监管导致信贷环境收紧,且利润增速也开始从高位 下滑。
浙江中国小商品城集团股份有限公司取消监事会不影响其信用质量
商业银行近期主要信用观察
标普信评2025年10月13日发布商业银行近期主要信用观察报告。
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保险公司次级债未能如期兑付,投资人需提高风险意识——天安财险2015年资本补充债券无法按期兑付
2025年9月30日,天安财产保险股份有限公司(以下简称“天安财险”或“公司”)发布公告称,“2015年资本补充债券应于2025年9月30日到期兑付,由于不能确保在偿付本期债券本息后的偿付能力充足率不低于100%且有能力清偿其他负债的本金和利息,因此公司无法向本期债券持有人就本期债券还本付息”。我们认为,天安财险资本补充债券无法按期兑付是符合其合同条款约定的 。该债券无法按期兑付证明了在目前国内的监管环境下,保险公司资本补充工具能够按照其合同约定发挥损失吸收的功能。
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