中国企业将在去杠杆道路上艰难前行
房地产行业月报:新政策助力遏制下滑趋势
Credit Rating Report: Kookmin Bank (China) Limited, September 26, 2023
金融租赁公司“类信贷”业务转型挑战继续,但信用质量保持稳定
债项信用等级通知: 评定渣打银行(中国)有限公司2023年第一期金融债券信用等级为AAAspc
中国企业将在去杠杆道路上艰难前行
- 中国企业连续两年的去杠杆趋势恐难以延续。
- 企业债务对 EBITDA 比率的中位数由 2015 年的 3.8 倍、2016 年的 倍进一步降至 2017 年 的 3.3 倍。
- 受益于供给侧改革及价格持续上涨,去年上游行业国企的去杠杆力度最大。
- 在今年的中国大型企业研究中,房地产行业超过石油和天然气行业,成为第三大高负债行业。
- 根据此前研究,私营企业的资本利用效率和财务指标优于国企。
- 我们评估中国 254 大企业的总体业务状况为普通,财务风险为中等。
- 我们根据业务状况和财务风险矩阵得出 254 大企业的基准评级为“bb+ ”,而去年的结果为 “bbb/bbb- ”。
- 财务风险和业务状况弱化反映出我们的前瞻性观点,同时今年的研究样本范围有所扩大。今年 我们的样本新增 家企业和 个行业。
- 我们预计去杠杆将暂停,原因在于影子银行监管导致信贷环境收紧,且利润增速也开始从高位 下滑。
房地产行业月报:新政策助力遏制下滑趋势
我们认为,8月以来房地产政策的及时调整有助于遏制当下市场销售的下滑趋势。自7月末中央政治局会议定调“房地产市场供求关系已发生重大变化”后,多项房地产调整优化政策密集出台,包括降低首套及二套房首付比例、一线城市全面实行“认房不认贷”、存量房贷利率调整等。我们认为,“认房不认贷”等政策的落地能够切实释放部分刚需购房群体被抑制的需求,9月以来北京、上海二手房及新房市场活跃度明显上升。
Credit Rating Report: Kookmin Bank (China) Limited, September 26, 2023
- Author Xuefei Zou Qiwei Chen Yanyu Wang
- Sector Financial Services
- Credit Outlook Stable
- Issuer Rating AAspc+
- Issue Rating -
On September 26, 2023, S&P Global (China) Ratings published its credit rating report on Kookmin Bank (China) Limited. Please click the link below to read.
- Author
- Xuefei Zou Qiwei Chen Yanyu Wang
- Sector
- Financial Services
- Credit Outlook
- Stable
- Issuer Rating
- AAspc+
- Issue Rating
- -
金融租赁公司“类信贷”业务转型挑战继续,但信用质量保持稳定
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债项信用等级通知: 评定渣打银行(中国)有限公司2023年第一期金融债券信用等级为AAAspc
标普信评评定渣打银行(中国)有限公司2023年第一期金融债券的债项信用等级为AAAspc。
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