In our view, LGFV credit quality is set to see further differentiation in 2023, due to changes in the financing environment, regional land markets and debt maturity pressure. Weak LGFVs will come under growing liquidity pressure, as credit events such as non-standard debt defaults and bank loan restructures increase.

Against this backdrop,  we assessed the banking sector’s exposure to weak LGFVs, and potential impact on capital. We don’t see LGFV risks posing a significant threat to banks’ overall capital adequacy, with capital pressure largely concentrated among certain city banks.

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7月18日，党的二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称“《决定》”）。作为进一步全面深化改革、推进中国式现代化的重要举措之一，《决定》提出深化财税体制改革，健全预算、税收制度，建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系。我们认为，深化财税体制改革对进一步捋顺央地关系、调整央地财政和负债结构具有重大意义，现就相关重点内容进行解读。

标普信评评定的中国银行股份有限公司（“中国银行”）主体信用等级为“AAAspc”，评级展望为稳定。中国银行发行的高级无担保债券的信用等级等同于发行人主体信用等级。

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2024年7月26日，标普信评发布中国银行股份有限公司最新主体评级报告。

2024年7月26日，标普信评发布建元2021年第六期个人住房抵押贷款资产支持证券跟踪评级报告。